些细分的一些，比如说我在研发的这个占比，研发的费用的一个绝对值，包括相关的一些管理费用的同比的下降，这些指标看起来还都是在上升的。但其实我们更看重的是这些背后一个发展的质量。

    虽然，华大基因的2017年年报交出了一份还算不错的答卷，但是也有很多问题摆在了投资者面前。2017年华大基因实现营业收入20.96亿元，而委托理财金额发生额为20.93亿元，剩余未到期余额为17.28亿元，其中，16.21亿元为华大基因自有。作为上市公司，华大基因的理财水平又如何呢？

    在2017年年报中，一共公布有16笔理财投资，但是其中很多笔理财产品的收益率却让人大跌眼镜。以2016年10月27日委托某银行的理财产品为例，到2017年1月到期，实际收益只有2.83万元，折合年化收益率，仅为0.15%，低于同期银行活期利率0.35%。而另一款理财产品2017年1月到期，实际收益1.08万元，折合年化收益率0.07%，远远低于同期一年期定期存款1.5%。

    长江商学院教授薛云奎：那这就让我们非常匪夷所思了，因为你上市跟股东拿的钱，股东的期望是很高的。所以股东的资本，我们在算公司的资本成本的时候，对公司来讲是代价非常昂贵的。虽然说这个钱我们再握进来之后，就不用再还给股东。但是股东的期望很高，就表明这个钱资本的成本很高，银行借的钱相对来说成本比较低。所以就变成说一家公司向股东募集来的资金，然后又把这个资金投向理财，这个从逻辑上来说就显得比较难以理解。

    我们也将理财产品收益极低这一疑问提给了华大基因总经理尹烨，他给出了如下回答。

    华大基因股份有限公司首席执行官尹烨：收益率和预期之间的关系，在我来看安全第一，我并不是特别care（在意）它的收益率。反过来讲，它必须是可以保本，能够至少要高于它的定期存款。这个对我来讲是更加谨慎和稳健的一种操作，换言之你可以理解现金流充裕，并不是像很多的上市公司动不动就没钱了增发，又没钱了又增发，我们并不是想靠圈钱靠并购简单的并购，要并购也一定是在主营业务上。

    一方面是大量资金以保本为目的放在银行里，与此同时，上市之后的华大基因并没有明显提高自己的研发投入。2017年的研发费用为1.74亿元，占营业收入比例8.32%，比2016年研发费用1.77亿元还略有减少。

    跻身全球营业收入前三名的华大基因，研发费用竞争力不足。据公开数据显示，illumina公司2015年~2017年的三个财政年度的研发费用依次为4.01亿美元（25.26亿元人民币）、5.04亿美元（31.8亿元人民币）、5.46亿美元（34.4亿元人民币）。

    相比国内医药行业同行，华大基因的研发投入也并不拔尖。根据年报数据显示，沃森生物2017年研发投入3.33亿元，占总营收的49.87%；恒瑞医药2017年研发费用为1.73亿元，占总营收的12.7%；达安基因2017年研发费用已经达到1.65亿元，占总营收比例为10.7%。

    基因测序竞争日趋严重价格战势不可挡

    深圳市民李女士是一名怀孕16周的孕妇，在她的早期唐氏综合症检查单上赫然标明高风险。38周岁的她，由于是高龄产妇，也成为了唐氏综合症的高风险人群。

    深圳市民李女士：我都38、39了，现在年龄也大了，也会说年龄大了风险会高所以做检查会好一点。

    随着二孩的全面放开，越来越多像李女士这样的高龄产妇出现在产前检查的诊室门口。

    深圳市卫计委家庭妇女处副处长谌祖红：二胎放开

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