持有。

    张志刚深圳投资者

    整个经济，它走会有一个挺大的影响，而招行它作为这个银行的话，虽然它的也做了很多努力，它就是把这个它的收入，尽量往服务收入上面去增加。现在招商银行作为一个中国第六大的银行吧，它的私人银行的资金，aui，管理的资产，平均每户的资产，都是中国第一的。

    经过20多年的投资磨砺，张志刚现在持有的股票不超过十只，他一直坚持着自己的价值投资道路，他告诉记者，他现在选股很谨慎，除了基本面要好之外，还需要有充足的现金流，然后就是有较高的技术壁垒，和强大的盈利能力。

    张志刚深圳投资者

    最基本的东西，我们要求最基本的就是一个是利润，要真切的利润，第二个呢现金流要比较好，第三个呢要有成长性，再到上市公司开股东会，还有个很重要的原则就是，一个公司如果市盈率超25倍，我就不买了。因为我觉得我们的能力有限，其实调查一个公司什么的，要费我们太多精力了。

    张志刚：怀疑一切消息实地调研是投资精髓

    二十七年的时光转眼已逝，张志刚用八年的时间在迷茫中摸索，几经周转他也找到了价值投资的方法。后来，十九年的不断学习和实践，总结他自己的投资之道，其中最重要的一条，就是无论报表多完美，都要亲自去公司走一走，实地调研才是价值投资的精髓，继续今天的投资者说。

    张志刚现在的生活和投资都趋简约，每天生活很简单，每天早上打太极、看书之外，他日常的工作就是行走，探究他的投资标的是不是准确。

    张志刚深圳投资者

    这个是我们每个星期都要去做的草根调研，就是说每个星期它有多少广告，它其实是一个循环，把它数一下，就是它卖出去的广告时间。

    此次张志刚来到上海是参加他的重仓股之一分众传媒的股东大会，说起分众传媒，张志刚欣然告诉记者，他关注分众传媒由来已久。

    张志刚深圳投资者

    首先这个分众传媒，其实在我们日常上班那个地方就有分众传媒的这个广告，之前它在美国上市地，我们就没机会买，然后它回国了，而且是第二家美国的中概股，借壳上市，它这个案例其实很值得研究。

    2015年12月在分众传媒成功借壳七喜控股回归a股市场，中概股回归一时间成了热门话题，张志刚第一时间给予关注，可是这次的张志刚开始犹豫了。

    张志刚深圳投资者

    但是它刚借壳上市的时候那个股价非常高，然后市盈率像刚才说的超出我的预期，它是2015、2016年上市的，但是2015、2016、2017年它每年的净利润就增加30%。然后股价又下来了，20多块钱跌到9块钱，所以说它的市盈率终于达到我的心理底线了。

    这时的张志刚决定买入分众传媒，他一方面深入研究分众传媒三年来的所有报表，一方面每周都安排时间专门进行实地调研，跟踪分众传媒的每一条广告的投放情况。

    张志刚深圳投资者

    每一周我们都记录，这是一个它的播出时间。实际上我们从深圳，深圳它是a套跟b套，我们a套、b套都有记录了。然后北上广深占了它绝大部分的收入，那我们从我我深圳再内推，这个不是很准确，但我们测试了一下，有几个月，可能有两三个季度，就是说根据我们所研究出来，所记录的收视率、看挂率去推算它的营业收入。

    张志刚告诉记者，分众传媒从9元陆续建仓，现在他已经从中获利不少，分众传媒他会持续研究下去，可这只是他关注的一部分，张志刚曾经用这种草根调研的方法研究过很多被市场追捧的热门股，但这些热门股并未进入张志刚的选股范围，比亚迪就

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